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公司快评︱量增价减叠加新产能承压 永安药业股价狂飙到几时？

每经评论员 贾运可

6月15日，永安药业（SZ002365，前收盘价25.25元，市值74.49亿元）发布公告，直言公司股价短期涨幅较大，已严重偏离大盘走势，存在较高的炒作风险。同时强调公司基本面无重大变化，2025年一季度处于亏损状态，且静态市净率、滚动市盈率、市净率均高于所属的“医药制造业”行业水平。这一公告犹如一记警钟，在资本市场上引发了广泛关注。

自今年4月以来，永安药业股价走势可谓“波澜壮阔”。4月21日至6月13日，短短36个交易日，股价累计涨幅高达179.93%。6月13日收盘时，更是以涨停价25.25元报收，创下年内新高，直逼上市以来的最高点。在这一轮股价飙升过程中，市场炒作氛围浓厚。此前，网络上关于“牛磺酸国际价格暴涨5倍”“出口单价达10美元/公斤”等传闻甚嚣尘上，成为公司股价上涨的重要导火索。尽管公司紧急辟谣，称当前牛磺酸市场价格稳定，山东省报价仍为1.6万元/吨，与3月底持平，但股价在市场情绪的推动下依然一路高歌猛进。

从公司基本面来看，永安药业的实际经营状况与股价走势形成了鲜明反差。2024年，公司虽实现归母净利润6176.60万元，成功扭亏为盈，但好景不长，2025年一季度营收同比下滑12.96%至1.71亿元，净利润亏损436.72万元，同比降幅达115.23%。作为全球最大的牛磺酸生产商，其牛磺酸业务面临产能过剩与竞争加剧的困境。2024年牛磺酸销量虽同比增长16.32%至4.97万吨，但收入却同比下降4.14%至6.35亿元，呈现出明显的量增价减趋势。不仅如此，公司4万吨新产能即将投产，这无疑将进一步加剧行业内的竞争，对产品价格形成更大的下行压力。

再看估值层面，根据中证指数有限公司的数据，截至公告披露时，永安药业的各项估值指标均高于行业水平。过高的估值意味着投资者需要承担更大的风险，一旦市场情绪转向，股价面临的回调压力将不容小觑。而且，永安药业在短期内多次发布股票交易异常波动公告，这反映出公司对股价非理性上涨的担忧，也意味着监管层可能会加强对公司股价异动的关注和监管力度。

对于投资者而言，面对永安药业这样股价大幅波动且与基本面严重背离的股票，务必保持高度的理性和谨慎。从操作策略上看，短期而言，鉴于股价严重偏离大盘且公司明确提示风险，回调概率极高，激进型投资者可考虑逢高减仓，避免成为最后一棒的“接盘侠”；中长期来看，若投资者看好医药板块，也应等待公司业绩出现实质性改善，如实现扭亏为盈、新产品放量等积极信号后，再择机布局，切不可盲目依赖概念炒作进行投资决策。

永安药业股价的短期暴涨脱离了公司基本面，是典型的市场炒作行为。这种炒作行为不仅增加了投资者的风险，也扰乱了资本市场的正常秩序。在投资过程中，投资者应始终牢记价值投资的理念，深入研究公司基本面，关注行业发展趋势，避免被短期的市场热点和炒作情绪所左右。对于监管部门来说，也应加强对股价异常波动的监管，维护市场的公平、公正与透明，保护广大投资者的合法权益。