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寻找错杀机会

每经编辑｜叶峰

上周市场整体收跌，万得全A收跌0.27%，中证A500收跌0.27%。市场日均成交额为1.37万亿，环比有所抬升。行业方面，中信一级行业中，有色金属、石油石化、医药领涨，食品饮料、计算机、建材下跌。

关税方面，上周中美在伦敦举行经贸磋商机制首次会议，美墨接近达成关税协议，欧盟关税谈判或将延期，全球贸易谈判正朝着逐步明朗的方向推进。中美会议原则上就落实两国元首6月5日通话共识及日内瓦会谈共识达成框架性成果。美国国家经济委员会主任哈西特上周一表示，美方希望在稀土问题上与中方达成和解。6月12日，商务部发言人称，中国已依法批准部分稀土相关物项的出口许可申请。尽管此次中美会议尚未披露具体内容，但整体对话机制有序推进，短期内对市场影响可控。

地缘政治方面，原定于15日举行的伊朗美国第六轮核问题谈判不再举行，中东紧张局势加剧，冲突范围进一步扩大，地缘政治风险持续升级。

国内宏观数据方面，上周披露了5月出口、物价及金融相关数据。5月出口同比增长4.8%，但对美出口同比大幅下滑至-34.5%，整体环比4月走弱，主要因前期抢出口效应减退。物价方面，5月CPI与PPI同比均为负增长，环比持续回落，显示通胀水平仍处于筑底阶段。金融数据方面，受低基数影响，M1同比增长2.3%，创近一年新高；M2增速保持平稳，整体流动性维持稳健。

海外宏观方面，上周美国公布5月物价数据，CPI同比连续第四个月低于市场预期，PPI涨幅亦较温和，显示通胀压力温和。在此背景下，特朗普持续向美联储主席鲍威尔施压，要求尽快降息。特朗普还透露，下一任美联储主席的任命结果将很快公布。

往后看，中东局势持续升级，对全球资本市场构成扰动。若短期市场情绪持续承压，或将出现“错杀后的修复”机会。另一方面，本周四美联储将公布FOMC利率决议，会议召开前突发的地缘政治风险可能影响政策判断，相关表述值得密切关注。

近期市场主要受到海外地缘局势升级影响有所波动，投资者可以持续关注十年国债ETF（511260）、现金流ETF（159399）、红利国企ETF（510720）等稳健生息标的。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。