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黄金ETF大涨！公募FOF鲜少重仓错失良机，各类型产品上周明显回调

每经记者 任飞    每经编辑 肖芮冬    

上周（10.16-10.22），兼具防守和避险属性的黄金概念板块逆势大涨，尤其黄金ETF涨幅领先。遗憾的是，作为主配基金、抑或是主配ETF的公募FOF此前少有重仓该方向，也使得各类型公募FOF的净值在上周出现较大回撤。

上周市场回调，权益类FOF受挫明显

上周五，沪指收盘跌破3000点。对于这个特殊的点位，业界普遍认为，上涨或下跌短期内会有一波加速，但空间有限。受累于此，权益类投资基金受挫明显。

在FOF投资领域，由于此前二季度公募FOF普遍从主动管理型基金向ETF切换，使得过去一周的净值跌幅相对有限。不过每经记者注意到，股票型FOF上周“全军覆没”，就连相对稳健的混合型FOF也在上周普跌，仅有3只微涨。

当然，细分到平衡型的FOF，即权益、固收基金的配置相对均衡，则回撤有限，但弹性缺乏一定张力。不够在当前市场中，该类型产品的确已是很多投资人的避风港，至少没有出现大幅回撤。

中信证券研报就指出，公募平衡型FOF的资产配置、标的筛选对收益均有影响；权益和债券型基金优选仍是影响绩效最显著的方向。调仓交易成本广泛存在，其中买入持仓时机的选择对管理人而言更有挑战性。

公募平衡型FOF战术配置偏好整体较弱，更愿意保持较稳定的权益资产占比。从历史业绩看，战术配置对组合的正贡献较弱。海外资产配置受益于美股、港股等市场回暖，对平衡型FOF的收益贡献有边际上行趋势。

当然，从价值投资的角度看，市场的调整使一些优质股票显得被低估，坚持价值投资和逆向布局是实现超额收益的关键。在市场加速探底的现状下，持有优质股票或基金的投资者应保持信心和耐心，期待市场的回暖。

黄金ETF大涨，公募FOF却鲜有配置

上周全球权益市场普遍受挫，避险需求提升贵金属价格，黄金白银涨超2%，原油微涨0.7%。

从ETF投资角度来看，无论是跟踪现货黄金还是黄金概念股，相关产品的周内涨幅都领先。可惜遗憾的是，很少有基金重仓此类ETF。

Wind统计显示，按照今年中报重仓基金来看，头号重仓股中配置黄金ETF的仅有兴证全球安悦平衡养老三年持有，A份额上周跌2.0387%；第二大重仓股配置黄金ETF的也只有中泰天择稳健6个月，上周A份额跌0.7746%。

据了解，近日，市场又有一批黄金股ETF正式获批。与目前已经上市的黄金ETF不同的是，此次新获批的中证沪深港黄金产业股票ETF是股票指数产品，涵盖黄金产业链的上市公司，相较于黄金投资更有弹性。

这也说明，机构对于未来黄金投资的价值充分肯定，特别是看好后市金价上涨。有分析指出，当前金价又一次站在平台期往跃升期的临界点上。后续美联储降息预期、地缘扰动、央行购金和民间购金需求旺盛等因素，可能在短期内催化金价上涨。

回顾黄金今年来的走势，过程其实也颇为波折。

今年上半年，在美国出现银行破产、美联储加息等各种因素带来的避险情绪推动下，国际金价一路走高，5月初一度达到2085美元/盎司，创下历史新高。不过，此后国际金价掉头向下，9月25日~10月5日，国际金价一度经历9连跌，跌至近7个月的低点，而随着地缘冲突的发生，国际金价又开始上扬。

封面图片来源：视觉中国-VCG111358457131